Après la vente de votre entreprise : placer et organiser

Après la vente de son entreprise, le dirigeant ne détient plus un outil de travail mais une somme à placer : on parle de placer le produit de cession. Ce chapitre s’adresse à celui qui vient de vendre, en direct ou par une holding, à celui qui va signer et veut préparer l’après, et à celui qui veut organiser son patrimoine et sa famille autour de ce nouvel équilibre.

Les premières semaines ne sont pas celles des grands choix. Le prix est souvent versé en plusieurs fois : séquestre de garantie, crédit vendeur, complément de prix. L’impôt sur la plus-value d’une vente directe se déclare avec vos revenus de l’année : la somme correspondante se met de côté, sur un support disponible, avant tout placement.

• —Ce dont vous aurez besoin pour vivre, maintenant que votre rémunération s’arrête ou change.
• —Ce que vous voulez faire dans les années qui viennent : reprendre une entreprise, investir, transmettre.
• —Ce que vous acceptez de voir baisser, et pendant combien de temps.

Un patrimoine issu d’une vente se répartit entre plusieurs poches, chacune avec un rôle : une réserve disponible pour les projets proches et l’imprévu, des placements de long terme pour les revenus futurs, et, si vous le souhaitez, une part investie dans des entreprises. La répartition dépend de vos besoins, de votre horizon et de votre tolérance aux baisses, pas d’un modèle commun à tous.

Les revenus de placements détenus en direct, intérêts, dividendes et plus-values, supportent en principe le prélèvement forfaitaire unique de 31,4 % (art. 200 A du CGI). L’assurance-vie et le contrat de capitalisation sont des enveloppes : leur fiscalité propre s’applique aux rachats, et l’assurance-vie transmet hors succession dans certaines limites, 152 500 € par bénéficiaire pour les primes versées avant 70 ans (art. 990 I et 757 B du CGI).

Après un apport-cession, une large part du prix reste dans la holding : 70 % à réinvestir dans des activités éligibles si elle vend dans les 3 ans, le reste librement. Placée dans la holding, la part libre est imposée à l’impôt sur les sociétés ; pour en disposer, la holding vous verse rémunération ou dividendes, à un rythme qui se décide avec votre expert-comptable.

Les règles du réinvestissement et de la holding : chapitre II, l’apport-cession

Après la vente, la transmission porte sur de l’argent et des placements : donations de sommes d’argent, assurance-vie, nue-propriété des titres d’une holding familiale. Les abattements se renouvellent dans le temps : échelonner les donations peut compter autant que leur montant.

Pour transmettre : chapitre III, la transmission · Zolias Transmission

Plusieurs échéances suivent la signature : réinvestissement de la holding sous 3 ans, conservation des biens acquis pendant 5 ans, engagements d’un pacte Dutreil, 2 ans puis 6 ans, distributions de la holding, donations échelonnées. Une échéance manquée peut faire perdre un avantage obtenu à la vente. Un suivi de type family office les tient dans un calendrier unique, revu au moins une fois par an avec ce que chaque loi de finances change pour vous.

Une cession prend en général deux ans, et la suite autant. Le calendrier ci-dessous est un calendrier type : le vôtre se fixe au premier entretien.

• —Les placements en actions, en unités de compte ou dans des entreprises non cotées ne garantissent pas le capital : leur valeur peut baisser.
• —Certains supports sont peu liquides : parts de fonds bloquées plusieurs années, immobilier, titres non cotés.
• —Les frais d’entrée, de gestion et d’arbitrage réduisent la performance ; ils se comparent avant de souscrire.
• —Les règles fiscales évoluent à chaque loi de finances : un choix fait aujourd’hui se revoit dans le temps.
• —Une échéance manquée, réinvestissement, conservation, engagement Dutreil, peut remettre en cause l’avantage obtenu à la vente.